沃森生物疫苗国产替代加速 行业趋势利好股价

医药行业在2025年上半年迎来情绪反转，A股医药生物指数上涨10.1%，港股医药指数涨幅超50%。创新药成为核心驱动力，BD交易（授权合作）成市场关注焦点。疫苗板块因国产替代加速被看好，沃森生物的13价肺炎疫苗等国产产品突破外企垄断，需求端去库存完成后业绩有望恢复。CXO行业受海外龙头业绩回暖带动，景气度回升。技术平台型企业如双抗、TCE平台或成新方向，AI制药尚处早期。