【观点】沃森生物利润逆增，疫苗行业分化加剧

疫苗行业2025年进入深度调整期，集采降价、市场竞争加剧导致业绩承压，企业表现显著分化。

沃森生物呈现“营收下滑、利润增长”态势，通过降本增效提升运营效率，叠加海外疫苗收入大增约35%，实现归母净利润1.78亿元、同比增长25.03%，但HPV疫苗市场竞争加剧导致相关无形资产计提减值。

分析指出，行业从单一爆款躺赢迈入精耕细分阶段，未来具备刚需产品布局、多元化管线及高效兑现能力的企业将在洗牌中占据优势。