宋城演艺Q3净利降22.6% 仍获优于大市评级

2025Q3宋城演艺收入7.5亿降9.9%，归母净利3.5亿降22.6%；剔除轻资产后自营收入下滑16%、利润下滑31%。公司积极整改自营项目，杭州项目将升级，丽江等推进调整；上海项目增长盈利，西安保持优势。轻资产新签青岛、台州项目，预计2026及2028年开业。Q3毛利率降3.5pct，销售费用率升2.8pct因营销加大。分析师下调盈利预期但维持优于大市评级。