【观点】业绩承压但分红提升，维持优于大市评级

舆情分析基于宋城演艺2025年及2026年第一季度业绩数据，指出公司营收和净利润同比下滑，主要受区域市场及消费环境变化影响。

然而，经营性现金流保持稳健，分红率首次提升至80%，上海、西安项目表现强劲，未来通过存量夯实、增量扩容和海外布局推动成长。

投资建议下调2026-2028年盈利预测，但维持‘优于大市’评级，当前股息率约3.8%，增强投资吸引力。