【观点】山西证券研报给予宋城演艺增持评级，看好轻资产模式发展

山西证券发布研究报告，基于宋城演艺2025年财报和2026Q1数据进行分析。

报告指出，公司2025年营收和净利润同比下滑，但分红率近80%，上海和西安项目营收增速亮眼。2026Q1经营有所下滑，主要因市场环境变化和消费习惯迭代。

券商认为，公司通过优化产品结构、提升运营效能等推动长远发展，轻资产模式持续落地并逐步打开海外市场。预计2026-2028年EPS分别为0.33、0.35、0.37元，对应PE分别为22.7、21.4、20.2倍，维持'增持-A'评级。