汤臣倍健业绩断崖式下滑！经销商锐减200家，面临多重危机

汤臣倍健2024年净利润暴跌62.62%至6.53亿元，2025年一季度净利润再降37.44%至4.55亿元，连续五季度营收下滑且降幅扩大。线下渠道收入同比暴跌42.62%，线上下滑15.78%，经销商一年锐减200家至738家。核心产品蛋白粉、维生素等传统补充剂因产品老化失去竞争力，研发投入占比仅2.18%且持续缩减，销售费用达研发费用20倍。国际并购品牌Life-Space国内收入下滑36.19%，商誉减值风险犹存。医保政策调整致药店渠道受挫，线上转型成效不佳，面临行业竞争加剧与市场份额流失压力。