汤臣倍健Q3净利增861% 成本优化显效有隐忧

汤臣倍健2025年第三季度中国市场营收13.83亿元同比增23.45%，净利润同比暴增861.91%，主因成本优化和渠道调整见效；本季度净利率12.4%较上半年升近5个百分点，毛利率66.3%同比升8个百分点增厚利润近1亿；公司握中游配方专利与工艺壁垒，研发投入占比近三年超2.5%；需警惕原料波动（鱼油涨20%、维C涨15%）及主品牌占比70%的结构隐患；季报发布当日板块资金流入增120%向中游集中。