券商看好保健品需求扩容 关注汤臣倍健

财通证券研报分析，营养保健行业千亿赛道，需求细分驱动变革。人口老龄化和Z世代健康需求成为市场扩容的双重驱动力。

行业呈现从“泛人群覆盖”向“精准分众”跃迁，功能性食品成为重要增长点。

线上渠道占比已超六成，其中抖音及跨境渠道增长迅速。

传统品类稳健，新兴品类如口服美容、益生菌凭借明星成分增速亮眼。

报告建议关注汤臣倍健，因其具备强品牌力与年轻化定位，且线上线下并行，正逐步走出调整期。券商观点认为，随着下游需求分化及渠道变革，具备品牌力且能适应行业变化的公司有望受益。