【观点】乳清蛋白原料涨价对汤臣倍健成本压力分析

乳清蛋白原料价格同比暴涨近90%，过去两年成本飙升108%-139%，直接推高下游企业生产成本。营养健康市场智库庶正康讯产业研究负责人陈白雪指出，原料端的价格上行将直接推高下游企业的生产成本，而不同体量的企业在供应链抗风险能力上呈现出显著分化。

龙头企业如汤臣倍健通过长期合作机制平滑成本，但2025年年报显示乳清蛋白采购单价同比上涨49.39%，毛利率承压；中小企业则面临提价或调整配方的艰难选择，市场存在“概念性添加”现象。乳业专家宋亮表示，乳清蛋白源头获取量很少，未来的价格必然长期处于高位，企业掌握了乳清蛋白原料，相当于掌控了资源。