【观点】东吴证券维持汤臣倍健买入评级 看好多渠道长期增长潜力

东吴证券发布汤臣倍健2026半年报点评，公司上半年收入延续增长，但归母净利润同比下滑，Q2单季利润降幅扩大，核心因销售费用率同比提升近8个百分点至近五成水平。

分渠道看，线上收入增长表现亮眼，线下收入出现下滑，主品牌、健力多受药店客流下降影响，Life-Space受益于品类电商高增、新品类拓展及跨境渠道贡献实现收入同比增长。

东吴证券调整公司2026-2028年盈利预测，但维持“买入”评级，看好公司抖音渠道增长、高势能线下渠道放量、海外市场布局加速及降本控费带来的长期增长潜力。