【观点】汤臣倍健密集布局AI赛道，跨界投资能否兑现第二增长曲线？

今年以来，汤臣倍健在消费企业跨界科技投资中出手最为密集，通过参股基金和直接投资等方式先后布局DeepSeek、月之暗面、阶跃星辰等企业，覆盖大模型、AI芯片、空间计算等热门方向。

文章指出，消费企业跨界投资的逻辑在于主业增长面临压力、现金流相对充沛，管理层试图通过投资寻找第二增长曲线，同时部分投资也带有产业协同诉求，如利用AI工具辅助产品定义和精准触达用户。

但文章同时提示，跨界投资效果存在较大不确定性，若企业仅将科技投资当作提振股价的叙事而缺乏产业协同支撑，项目估值高、退出周期长、回报能否覆盖成本等问题仍未解决。