*ST新研2025中报：营收增长净利润同比下滑

2025年8月28日，*ST新研发布2025年中报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入1.32亿元，同比上升25.78%；归母净利润-1.68亿元，同比下降23.15%。按单季度数据，第二季度营业总收入9962.1万元，同比上升35.03%，归母净利润-1.21亿元，同比下降69.14%。公司短期债务压力上升，流动比率达0.5。财务指标方面，毛利率12.42%（同比增4850.0%），净利率-134.0%（同比增2.87%），销售费用、管理费用、财务费用总计1.43亿元，三费占营收比108.16%（同比减15.15%），每股净资产-0.29元（同比减329.81%），每股经营性现金流-0.04元（同比减181.83%），每股收益-0.11元（同比减23.46%）。财报对部分项目变动原因说明如下：存货增加系为下半年销售备货；长期借款减少系部分重分类至一年内到期负债；所得税费用减少系农机板块递延所得税减少；经营活动现金流净额下降系销售回款减少；投资活动现金流净额上升系购入设备减少；筹资活动现金流净额上升系归还借款及偿付利息减少。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年净利率为-51.16%，产品或服务附加值不高；近10年中位数ROIC为1.45%，投资回报较弱，2019年ROIC低至-23.76%；公司上市以来14份年报中有5次亏损，历史财报表现一般。财报体检工具建议关注现金流（货币资金/流动负债18.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债6.73%）、债务状况（有息资产负债率66.45%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值11.74%、流动比率0.5）及财务费用（财务费用/近3年经营性现金流均值98.33%）。