五轴数控技术引领国产替代，华中数控获增持评级

山西证券发布华中数控研究报告，给予增持评级。公司为国产数控系统龙头，专注高端数控系统研发，2024年数控系统与机床毛利率达41%创新高。受益政策支持及国产替代需求，五轴数控系统市占率虽不足10%但增长潜力大，预计2025年数控系统市场规模同比增长17%。公司拟通过定增扩产突破五轴产能瓶颈，工业机器人业务自主化率超80%。但因被美国SDN清单制裁影响海外交付，下调2025-2027年净利润预测至0.14亿、0.36亿、0.64亿元。