原油：地缘缓和预期升温，油价中期或承压

近期原油市场back结构回落，汽柴油利润下降。供给端因地缘局势缓和预期增加，但美国对伊朗、委内瑞拉、俄罗斯的制裁持续，导致中重质原油供给紧张。需求端，美国经济数据走弱，成品油库存增加，但后续需求预期较好。研报下调油价主力合约运行区间为65—80美元/桶（布油），SC预计运行于480—630元/桶。整体来看，原油市场波动性加大，需关注地缘风险、贸易政策及库存变化。