大炼化行业观察：国际油价下行压力显现，长丝市场供需矛盾突出

近期国际油价延续跌势，叠加地缘政治和贸易政策不确定性，导致大炼化产业链承压。国内重点炼化项目价差小幅改善，但聚酯长丝市场表现疲弱，价格下滑、库存累积，下游织造需求复苏有限。国际油价因伊拉克恢复原油出口及特朗普政府关税政策而连续下跌。国内成品油价格涨跌不一，化工产品PX均价下降。聚酯产品利润虽有改善，但库存压力上升，终端消化能力不足。