【观点】AI算力业绩分化加剧，中小厂商营收增长难掩亏损困局

AI算力业绩率先兑现，利润高度集中于头部企业，中小厂商仍处于亏损爬坡阶段。东方国信作为中小算力租赁厂商的代表，呈现营收增长但净利润亏损的典型特征，公司归因于新建数据中心项目投产初期机柜上架处于爬坡阶段、成本承压。

行业分析认为，AI算力已全面进入推理主导的新周期，算力租赁市场规模有望持续扩大，但中小厂商从亏损到盈利的拐点仍需等待规模效应显现。