汉得信息冲刺AH股暴露隐忧：利润不稳、坏账高企

汉得信息向港交所递交招股书，加速冲刺AH双资本平台。然而，招股书暴露了公司利润过山车式波动、高坏账风险以及传统核心业务增长停滞等问题。

公司利润极不稳定，2022年至2025年上半年间盈利大幅波动，且2022年盈利中包含非经常性收益，核心业务盈利能力薄弱。同时，贸易应收款项高企，回款周期延长，现金流由正转负，坏账计提风险巨大。

传统ERP咨询与实施业务陷入增长停滞，面临国产替代压力和市场竞争。尽管产业数字化解决方案业务增长强劲，成为主要增长引擎，但AI业务虽被寄予厚望，却面临落地难、盈利难的挑战，未来能否成为新增长曲线存在不确定性。