净利润增超24%但负债与现金流承压，四方达一季度业绩喜忧参半

四方达2025年一季度营收1.31亿元微增0.26%，归母净利润3416万元大增24.14%，扣非净利润同步增长23.3%。毛利率50.88%同比下降2.06%，净利率22.65%提升26.77%，三费占比下降5.89%至18.38%。货币资金增至5.63亿元（+43.89%），但有息负债暴增574.58%至2.72亿元，存货同比大增84.64%。经营现金流-0.11元/股（同比降247.98%），应收账款达2.11亿元（占利润179.54%）。业绩增长显著但负债、现金流及存货风险突出。