佐力药业三季报符合预期 盈利能力提升

佐力药业发布2025年三季报，业绩符合预期。前三季度营收22.8亿元，归母净利润5.1亿元（扣除股权激励等为5.33亿元），扣非净利润5.09亿元；各季度营收利润均增长。盈利能力提升，前三季度毛利率62.03%，归母净利率22.37%，费用率下降。百令系列增29.58%、中药配方颗粒增57.41%、商业销售增113.68%；乌灵系列增6.98%，中药饮片减13.68%。公司深化C端布局，推新包装、合作连锁、拓电商，组织升级，院外市场有望成新增长点。机构维持买入评级，预计未来三年营收利润稳步增长。