捷成股份上半年业绩承压 多业务增长获买入评级

捷成股份2025年上半年实现营业收入13.67亿元，同比下降5.79%；归母净利润1.45亿元，同比下降41.84%，不进行分红转增。期内，影视剧内容制作收入同比增长1194.56%，毛利率提升557.67个百分点；数字化营销服务营业收入同比增长31.46%。公司拓展院线与新媒体发行创新模式，复映电影《情书》票房超2300万元，新媒体宣发电影《大风杀》一个月内网络分账票房超2000万元。同时布局出海和短剧业务，海外视频平台YouTube新增订阅1070万，总订阅超5000万，新增频道90条；与红果、快手等平台合作短剧业务。自主研发AI智能创作引擎ChatPV，提供全链路视频智能化生成解决方案。机构上调2025-2027年归母净利润预测至4.46/5.51/6.66亿元，维持“买入”评级。