原油反弹昙花一现？OPEC减产难挡过剩潮，潜能恒信或迎过山车

3月中旬以来，国际原油价格出现反弹，WTI和布伦特原油期货合约反弹约5.7%，主要受OPEC补偿性减产、地缘政治冲突及美国制裁影响。OPEC自3月起实施补偿性减产，规模逐步扩大，但其逐步增产计划可能缓解供应紧张。同时，俄乌冲突、巴以冲突及美国对俄、伊、委制裁推高运输成本，抑制出口。非OPEC产油国如美国页岩油产量维持高位，IEA预测全球供应过剩将持续，因美国、中国原油需求放缓。IEA下调2025年全球需求增长预期，中国新能源车替代致原油消费趋降。短期供应扰动支撑油价反弹，但长期供过于求格局未改，油价或回落。