原油及聚酯产业链：供应需求变化与展望：风险并存

EIA最新短期展望报告上调2025年度原油产量，原油需求旺季已过，供应趋于宽松。俄乌和谈推进致原油风险溢价下降，2月油价走弱。聚酯产业链方面，3-4月PX和PTA装置检修导致供应阶段性回落，但需求上升至较高水平并维持，供需基本面总体好转。上游成本端偏弱格局延续，产业链价格有望偏强，加工费预期回升。存在检修计划延期及需求恢复不及预期的风险。