大炼化行业观察：国际油价下行压力显现，长丝市场供需矛盾突出

近期国际油价延续跌势，叠加地缘政治和贸易政策的不确定性，大炼化产业链面临多重压力。国内重点炼化项目价差虽小幅改善，但聚酯长丝市场呈现价格下滑、库存累积的疲弱态势，下游织造需求复苏力度有限，行业整体运行承压。国际油价因伊拉克恢复原油出口及特朗普政府升级关税政策而连续下跌，国内成品油价格涨跌不一，PX均价下降且开工率微增。聚酯产品价格延续跌势，库存压力上升，下游织造市场需求复苏动能偏弱。