福安药业2025中报：营收利润双降 集采与研发成焦点

福安药业发布2025年中报，25H1实现总营业收入9.21亿元，同比减少35.76%；归母净利润1.13亿元，同比减少47.74%。营收利润下滑主要因集采中标价格大幅下降，第十批集采中标价格平均降幅70%，其中抗感染药物平均降幅84.27%，心血管药物超60%。分业务看，制剂、原料药、其他业务、药品经销及其他收入分别为5.21亿、3.63亿、0.33亿、0.04亿元，同比分别下降41.98%、21.14%、5.88%、90.59%，制剂和原料药收入占比57%、39%。同期制剂、原料药及中间体毛利率分别为49%、21%，同比下降18.18、9.92个百分点，公司整体销售毛利率37.14%，同比下降15.8个百分点；归母净利率12.3%，同比下降2.8个百分点。销售费率10.8%，同比下降15.58个百分点，主要因国家政策管控及销售模式优化；研发费率6.8%，同比增长2.3个百分点。截止25H1，公司拥有37项发明专利，在咪达唑仑注射液等精神麻醉类药物领域具备稀缺资质；共有39项药品研发项目进入注册程序，其中6项已获批生产，同时加大对非集采品种的市场开拓力度。