翰宇药业定增募资近10亿押注司美格鲁肽，现金流紧张

翰宇药业于2025年9月26日发布定增预案，拟募资不超过9.68亿元，重点投向多肽药物业务，其中约5.35亿元用于多肽药物片段生产及产线扩建项目，约1.53亿元投入司美格鲁肽研发与实验室升级项目（包括支持司美格鲁肽注射剂降糖适应症国内Ⅲ期临床、口服片剂美国BE试验及ANDA申报），约2.8亿元补充流动资金。此次为公司重启定增，此前2023年定增计划未成功。动因包括抓住司美格鲁肽机遇及自身造血能力不足、现金流紧张。公司财务状况承压，2022年至2025年上半年资产负债率持续高位（分别为64.09%、76.10%、80.15%、78.02%），2025年上半年货币资金3.72亿元，有息负债12.13亿元（短期负债6.7亿元、一年内到期非流动负债5.43亿元），资金缺口8.41亿元；2022-2024年自由现金流累计-2.11亿元，累计未分配利润-17.05亿元，净资产几近腰斩。