聚光科技年度业绩暴增但Q1亏损！毛利率下滑引发市场担忧

聚光科技2024年营收36.1亿元，同比增长13.6%，净利润2.1亿元，同比大增164.1%。但2025年第一季度营收5.5亿元，同比下滑18.8%，净利润-0.2亿元，同比由盈转亏。毛利率方面，2024年毛利率44.4%（同比+3.2个百分点），但2025Q1毛利率降至43.5%（环比-0.5个百分点）。研发/销售/管理费用率分别同比上升，净利率同比大幅下滑。机构预测2025-2027年营收增速分别为41.2%、47.2%、54.2%，净利润增速3.4%、4.8%、6.7%，对应PE分别为28.8、20.6、14.6倍。