太平洋证券—2025年度医药行业投资策略：穿越风雪，奔赴山海—250105

2024年医药板块因合规整顿、医保控费、内需消费乏力及美国生物安全法案等多重因素承压，中信医药指数全年下跌12.83%，估值消化较为充分。然而，近期多项压制因素趋缓，行业基本面拐点临近，有望迎来修复行情。理邦仪器被列为预期改善类推荐标的之一，涉及设备更新推进和国产替代进口等机遇。