欣旺达业绩双轮驱动！消费电池稳增长，动储业务爆发式扩张

欣旺达2024年营收560.21亿元，同比增长17.05%，扣非净利润16.05亿元，同比大增64.99%，显示主营业务盈利能力提升。2025年一季度营收122.89亿元，同比增长11.97%，归母净利润3.86亿元增长21.23%，但扣非净利润微降5.97%。消费电池仍是核心业务，营收占比54.27%，动力电池营收增长40.24%，储能系统增长超100%。毛利率连续提升，2024年达15.18%，2025Q1进一步升至16.88%。研发投入和资本开支持续加码，聚焦快充、固态电池等技术及全球化产能布局。分析师预计2025-2027年净利润分别为21.58/28.15/37.53亿元，维持“买入”评级。