欣旺达2025年H1业绩增长 动储电池出货高增

欣旺达2025年上半年实现营收269.85亿元，同比增长12.8%；归母净利润8.56亿元，同比增长3.9%；扣非归母净利润5.83亿元，同比下降28.03%。消费电池业务营收138.9亿元，同比增长5.2%，毛利率19.63%，同比提升1.56个百分点，电芯自供比例提升，新一代高能量密度产品已量产。动力电池出货16.08GWh，同比增长93.04%；储能电池出货8.91GWh，同比增长133.25%。公司在印度、越南等多地建设生产基地，并与清华大学深圳国际研究生院等高校合作研发相关技术。预计2025-2027年EPS分别为1.09元、1.58元、1.98元，对应PE分别为25倍、17倍、14倍，首次覆盖给予买入评级，目标价39.5元。