【观点】欣旺达财报分析：盈利承压，储能爬坡

欣旺达发布2025年年报及2026年一季报，显示营收增长但净利润大幅下滑，其中2025年归母净利润同比下降27.99%，2026年一季度同比大跌70.49%。

当前公司陷入三重困境：消费类电池有利润但增长停滞、动力电池规模放量却亏损、储能业务仍处爬坡期。动力电池业务在2025年出货量增长68.92%，但毛利率仅4.86%，远低于行业同行，且核心子公司巨亏拖累整体盈利；储能业务增速快、毛利达23.34%，但收入占比小，尚未形成规模效应。