【观点】小米Q2业绩表现分析，欣旺达作为澎程电池供应商受益于汽车放量

8月18日小米披露2026年二季度业绩，整体营收重回千亿规模，经调整净利润同比出现下滑。

手机业务呈现量价背离特征：出货量同比有所下降，但平均售价创历史新高，不过存储芯片价格大幅上涨挤压毛利，手机毛利率较上年同期明显回落。

汽车业务是唯一逆势放量的板块：二季度交付量同比实现增长，但平均售价有所下探，经营仍处于亏损状态，下一增长曲线依赖9月上市的澎程车型爬坡。

该分析梳理小米汽车供应链，欣旺达是澎程车型电池供应商，同时提示存储成本回落不及预期、澎程交付不及预期等风险，认为若相关变量兑现，盈利拐点最快于四季度确认。