【观点】行云科技算力转型成效显著，业绩爆发但现金流风险需关注

文章深度分析了行云科技转型算力赛道后的业绩爆发，2026年上半年营收预计2.6-3亿元（同比增510%-604%），净利润0.1-0.15亿元（同比增432%-699%），成功扭亏。核心增长来自算力服务器销售（贡献6500万毛利）及已验收的470台服务器（总算力约50000P）。业务结构彻底重构，B端营收占比升至45.29%，传统C端萎缩至3.84%。但应收账款高企（2.81亿元）成为现金流风险。整体看，转型成效显著，成长逻辑清晰，但需关注资金周转压力。