【观点】6家机构调研行云科技：算力订单提价扩量逻辑清晰，双轮驱动加速盈利兑现

机构调研显示，行云科技算力业务采取"重资产自持租赁+轻资产合作运营"双轮驱动模式，今年累计披露的算力及存储订单规模约183.16亿元。

多个头部客户在推进过程中协商上调租赁价格，核心逻辑在于外部供需趋紧、客户业务扩张提速及公司履约交付能力持续兑现。

融资方面，截至9月29日公司已申请授信总额215.44亿元，依托标准化服务器资产叠加头部客户5年租赁订单，单项目权益杠杆融资达10倍以上。

轻资产模式下，公司与国资供应商形成128套高端算力服务器框架合作，75套算力单元两个月内交付进度约达60%，为从算租模式向Token分成模式转型奠定基础。