安利股份2025H1业绩披露 越南生产线投产

2025年上半年，安利股份实现收入10.99亿元（同比降2.40%），归母净利0.93亿元（同比增0.91%），扣非归母净利0.89亿元（同比增5.53%），经营性现金流净额0.39亿元（同比降19.98%）。Q2收入5.44亿元（同比降7.01%），归母净利0.47亿元（同比降8.41%），扣非归母净利0.44亿元（同比降4.26%）。H1毛利率26.07%（同比提升0.14个百分点），其中生态功能性革毛利率26.68%（同比提升0.12个百分点），普通合成革毛利率16.27%（同比降4.03个百分点）；归母净利率8.48%（同比增0.28个百分点），扣非净利率8.06%（同比增0.61个百分点）。H1销售、管理、研发费用率同比略升，财务费用率降0.22个百分点。子公司安利越南剩余2条生产线于8月完成调试并投产，H1收入6940万元（同比增66.34%），净利-545.3万元（同比减亏577.4万元）。公司存货3.25亿元（同比降3.88%），应收账款3.88亿元（同比增7.59%），应付账款2.13亿元（同比降54.97%）。分析师下调2025-27年盈利预测，但维持“买入”评级。