金运激光一季度营收净利双降 现金流恶化亮红灯

金运激光2025年一季报显示，营业总收入5928.5万元同比下降16.38%，归母净利润276.99万元同比下降11.37%。毛利率29.11%同比微降，净利率5.54%同比提升但基数低。应收账款占净利润比达1438.11%，现金流恶化（经营性现金流同比暴跌369.92%），货币资金/流动负债仅68.31%。ROIC为5.92%，业绩周期性强，分红率低，商业模式依赖研发与营销。