科大智能增收不增利困局：净利润靠甩卖资产，账款黑洞吞噬现金流

科大智能2024年年报显示，营收27.39亿元同比下降11.72%，但归母净利润7003.53万元同比大增154.79%，扣非净利润1608.15万元扭亏。然而应收账款/营收比连续三年攀升至53.28%，存货及应收账款周转率持续下降，经营活动现金流虽增长387%但与营收增速背离。资产负债率65.04%，短期债务占比近九成，预付账款增速高于成本降幅，显示资金链压力。