科大智能一季度业绩双增却暗藏雷区：应收账款爆表+现金流告急

科大智能2025年一季报显示，营业总收入6.48亿元，同比增28.19%，归母净利润2103.45万元，同比增97.55%。但应收账款达净利润的2038倍，毛利率同比下降14.05%，经营现金流为-0.13元/股，货币资金仅覆盖44.4%流动负债。ROIC仅3.17%，分红率极低，商业模式依赖研发与营销驱动。