【观点】公募基金经理反思AI拥挤交易，君正股份遭机构调仓转向光通信

中欧科创主题基金经理卢纯青在二季度重仓君正股份、寒武纪等AI算力芯片股，三季度将仓位集中切换至光通信产业链。

多位基金经理在三季报中普遍认为，AI板块三季度剧烈回撤的核心原因是短期交易拥挤与估值泡沫化，而非产业趋势逆转。部分基金经理在下跌过程中反而选择向AI产业链集中，认为市场估值回落、风险补偿回升，为组合结构优化提供了窗口。