正海磁材一季度营收增两成净利润却下滑，人形机器人布局受关注

正海磁材2025年一季报显示，营业总收入14.59亿元同比增长24.38%，但归母净利润6948.68万元同比下降10.94%。毛利率13.39%同比下滑12.95%，净利率4.78%同比暴跌29.74%。应收账款同比大增33.92%，现金流恶化（经营性现金流同比降68.44%）。ROIC仅为2.96%，现金覆盖率不足（货币资金/流动负债72.27%），但人形机器人领域与多家客户联合研发进展顺利，暂未实质影响业绩。