上海钢联年报盈利腰斩现金流逆袭，债务压力成隐患

上海钢联2024年年报显示，营业总收入813.35亿元同比降5.77%，归母净利润1.61亿元同比暴跌32.87%，扣非净利润1.12亿元腰斩（降41.43%）。毛利率仅1.45%（降0.89个百分点），净利率0.36%（暴跌25.29个百分点），单季度净利润更是断崖式下滑53.4%。尽管经营现金流暴增1577%至188.59亿，但应收账款65.7亿占净利润的657倍，有息负债狂飙285%至93.57亿，资产负债率42.92%。核心供应链业务毛利率仅0.53%，高负债与低利润模式形成巨大压力。