光韵达业绩低迷引易主疑云 高价并购亿联无限存风险

光韵达2024年首亏扣非净利润-4800万，2025年一季度扣非净利润同比暴跌352%。原实控人通过2.3亿元低价转让部分股权及表决权给隽飞投资，新实控人缺乏行业经验。公司拟以6.5亿元现金收购IPO折戟的亿联无限，标的公司业绩依赖特定市场且存在高溢价、对赌回购压力。光韵达账面资金仅3.9亿元，需通过低价定增或加杠杆筹集收购资金，面临商誉减值与债务风险。