中航证券—传媒行业2025年年度策略：未来已至，AI应用的星辰大海—250218

传媒行业2024年至2025年2月14日累计涨幅19.35%，位居申万一级行业前列。行业估值处于较高水平，2024年前三季度营收微增但净利润下滑。细分行业中，AI技术催生新业务生态，尤其在影视、出版、游戏和广告营销领域有显著影响。文化出海加速，AI赋能各领域，特别是C端应用需求增长明显。拓尔思作为垂类工具厂商被提及，有望受益于AI技术发展。