金城医药年报：净利润逆市涨12%，但营收下滑+现金流腰斩藏隐忧

金城医药2024年年报显示，公司营收33.73亿元同比下降4.66%，但归母净利润1.97亿元同比增12.63%，扣非净利润1.8亿元同比增13.73%，净利润增长主要得益于成本控制。第四季度营收8.58亿元降11.5%，但净利润仍增8.28%。毛利率40.13%降8.22%，净利率6.16%升12.72%，三费占比降15.25%。现金流承压，经营性现金流同比降55.34%，主因子公司产品降价、收入减少及票据托收减少。主营收入中制剂产品贡献35.3%，毛利率56.48%，但其他板块毛利率较低。公司聚焦医药健康领域，面临政策、研发、环保等风险。