菲莫国际Q1业绩超预期，新型烟草赛道红利释放，金城医药被看好

菲莫国际2025年Q1收入93亿美元，净利润超预期，新型烟草产品增长强劲：HNB出货量增长11.9%，电子烟出货量翻倍，尼古丁袋美国市场超预期增长53.3%。传统烟草业务稳定增长。公司上调美国ZYN出货量指引，关税问题或改善。分析师认为金城医药受益于口含烟赛道红利，推荐其股票。