上海新阳一季度业绩爆发：半导体业务成增长引擎，但需警惕应收账款风险

上海新阳2025年一季度营收4.34亿元（同比+45.89%），归母净利润5118万元（同比+171%），扣非净利润4720万元（同比+51.92%）。半导体业务营收3.39亿元（+64.56%），扣非净利4257万元（+62.03%），但涂料板块受建筑行业拖累仅增长5.56%。毛利率39.3%（-1.84pct），净利率11.78%（+82.67pct）。三费占比11.54%（-5.83pct）。货币资金7.16亿元（-15.05%），应收账款6.33亿元（+20.9%），应收账款是净利润的360倍。每股经营现金流0.04元（+185.83%）。实施股权激励计划，向181名核心员工授予220万股限制性股票。