【观点】AI驱动硅片涨价潮下，国产材料厂商迎来重估窗口但需警惕产能过剩

AI算力需求推动硅片量价齐升，涨价从海外巨头传导至国内厂商，行业从"压价换量"切换到"以稀缺定价"，且供不应求状态预计延续两年。重掺硅片直接对口AI服务器功率器件和电源管理芯片，供给缺口更大、涨价弹性更强。

国产厂商的受益程度取决于产品结构与成本摊薄能力——走高端结构路线的厂商率先实现盈利改善，而重资产模式下产能爬坡中的企业仍承受折旧压力。AI供需趋紧叠加晶圆厂扩产与供应安全诉求，本土硅片企业迎来验证与导入窗口，涨价抬价与国产化放量两条线叠加。

但需警惕景气高位催生的扩产冲动，规划中的国产12英寸产能已成规模堆叠，新产能落地后供需天平可能再次倾斜。