新开普一季度业绩断崖式下滑，巨额应收账款成定时炸弹

新开普2025年一季报显示，营业总收入1.38亿元同比下降16.13%，归母净利润亏损3437.25万元同比扩大51.4%。毛利率下降5.06%至53.32%，净利率转为-27.78%，三费占比达61.58%同比增超一成。应收账款规模相当于年报净利润583倍，现金流为-0.14元/股。公司虽在AI布局上提出双轨战略，但财务指标全面承压，机构普遍预期全年业绩仅1.66亿元。