光线传媒Q1业绩爆发式增长，‘神话宇宙’IP价值持续释放

光线传媒2024全年收入15.86亿元（同比+2.58%），归母净利润2.92亿元（同比-30.11%），扣非净利润2.44亿元（同比-37.09%）。2025年一季度业绩爆发，收入29.75亿元（同比+177.87%），归母净利润20.16亿元（同比+374.79%），扣非净利润20.0亿元（同比+380.71%）。《哪吒2》票房152.8亿元，带动春节档票房创新高，衍生品及IP授权收入显著增长，合作品牌超20个，授权费从500万增至900万。电视剧《山河枕》《春日宴》推进中，扬州影视基地投入运营。未来计划推出50部动画电影构建“神话宇宙”，储备《姜子牙2》《红孩儿》等项目，真人电影《独一无二》《东极岛》等将上映。风险提示包括影片上映节奏、观影习惯及政策监管风险。