光线传媒2025H1业绩大增，哪吒票房贡献显著

光线传媒2025年上半年实现营业收入32.42亿元，同比增加143.00%；归母净利润22.29亿元，同比增加371.55%；扣非后归母净利润21.99亿元，同比增加376.71%，主要由主投发行的动画电影《哪吒之魔童闹海》（总票房154.46亿元）推动。2025年第二季度营业收入2.67亿元，同比增加1.44%，环比减少91.01%；归母净利润2.14亿元，同比增加343.09%，环比减少89.40%；扣非后归母净利润1.98亿元，同比增加339.76%，环比减少90.09%。储备项目包括定档10月1日的动画电影《三国的星空》及多部待映真人、动画电影，古装武侠剧《山河枕》有望年内播出。动画制作团队人数超170人，计划扩充至300人以上以提升产能。IP运营转型持续推进，组建IP运营团队，开展衍生品业务，筹备线上电商及线下旗舰店，推进游戏业务。最近90天内5家机构给出评级，买入3家、增持2家，目标均价25.65元。