【观点】华鑫证券：传媒行业有望承接AI Token经济红利 光线传媒属AI+国漫受益标的

2026年7月20日华鑫证券发布传媒行业深度研报指出，AI产业已从粗放式模型竞赛进入以场景落地与产业增效为目标的后Scaling生产力新Token时代，商业模式正从流量经济转向Token经济。

研报明确传媒应用场景有望承接AI时代红利，AI+国漫赛道中光线传媒为受益标的之一，同时指出Token消耗规模是衡量AI商业价值的核心指标，当前中国企业大模型Token消耗量已位居全球前列。